民间投资青睐楼市是体制高成本倒逼结果

今年以来，民间投资增速和国有投资增速的“剪刀差”持续扩大。1~4月份，民间投资同比增长5.2%，增速比1~3月份回落0.5个百分点，这是民间投资增速连续第4个月下滑，与去年同期12.7%的增速相比，更是大幅回落。目前，民间投资增速只有全国固定资产投资增速的一半，仅为国有投资增速的1/4。这意味着，去年以来“稳投资”全面发力全靠国企支撑。

在融资利率不断走低、破除行业准入门槛的政策一波接一波的情况下，民间投资增速回落之快、投资意愿之低迷值得深思。此外，被国家寄予厚望，并在融资、股权上有激励的PPP，也遇到落地难的问题。今年前4个月，民间资本投资铁路项目占全部铁路投资比例不到3%。当前，民间投资占全国固定资产投资的2/3，占制造业投资的88%，民间投资增速下滑明显拖累总体投资。

基于此，国务院近期派出了9个督查组赴18个省（区、市）开展实地督查，组织开展第三方评估和专题调研。过去普遍认为，投资回报率下降、融资成本高企、准入高门槛等是民间投资不振的罪魁祸首。但是，从督查的结果来看，上述原因充其量是“帮凶”，此次督查反映出来的最大问题，是体制成本带来的不可测风险及对民间投资的阻滞。

近日，国务院专项督查组调研黑龙江省民间投资健康发展情况时，一些受访的民间企业家反映，遭遇政府“JQK”式招商，即：“先勾我们进来，圈块地给我们，然后再尅我们”。

近年来，黑龙江省民间投资的规模稳步扩大，非公经济占经济总量比重从2010年的48%提高到2015年的52.6%。其中，2015年黑龙江非公经济增加值同比增长7.3%，增幅高于地区生产总值1.6个百分点。

但是，少数国企长期占据城市经济绝对主体的局面，造成企业办社会、上下游分工粗略，民企生存的环境不佳，多数民企基本靠国企“摊子大”来承揽上下游配件的生意，基本不具备平等独立的谈判地位。长期以来，在国有经济动员能力强和大项目组织效率高、拉动经济效果显著的惯性下，地方形成了明显的“权力型经济”，社会信用基础秩序较弱，导致民间投资退避三舍。在经济周期下行、转型呈倒逼之势的背景下，地方政府短视倾向、机会主义气息浓重。

或许，这只是体制成本高企的一个缩影。今年4月份，以往快速增长的计算机、通信和电子设备制造等新兴行业，也出现了盈利明显下滑的现象。反映出的问题是，基于产业转型业绩考核，地方政府在扶持新兴行业上，存在“一拥而上”、“遍地开发”的毛病，从而造成新的产能过剩，逼迫这些行业有“拼成本”、“低端化”倾向。