【房企换帅之路】首开股份：新掌舵者李岩 难当的城市复兴官

不过，掌柜财经注意到，在销售业绩不理想的状态下，首开“京城地产一哥”的地位不保。掌柜财经梳理克而瑞发布的北京房企权益榜单发现，1-8月，首开股份权益金额131.4亿元，排名次于中海地产，位居第二。

事实上，进入2019年以来，首开股份月权益销售额仅有4月份排名首位，甚至有的月份排在了第六位。

另一方面，首开股份的独立操盘能力引人担忧。

半年报显示，2019年上半年首开股份在京内有15个储备项目，但大部分为合作拿地，且由合作方操盘，除去一级开发项目外，仅有两个项目为100%权益；而在京外的10个项目中，仅有4个项目为100%权益占比。

净负债率高于行业均值

“城市复兴官”角色并不好当

虽然围绕“城市复兴官”战略，近几年来首开股份逐步形成了城市复兴的五大举措：涉足住宅租赁市场、推进老旧小区改造更新、培育社区养老服务业态、参与旧城保护复兴、打造创客空间平台。

但面对城市更新、旧城改造项目周期长、复杂度高，对房企能力要求高等问题，首开的“城市复兴官”角色并不好当。

李岩曾在公开场合承认，棚改项目、城市更新项目确实存在周转慢等情况。不过，李岩也指出，首开做的棚改和保障房建设项目，保持了适当的收益，今后在棚户区改造、政策性住房的建设，包括新一轮的老旧小区改造方面，首开股份也都会保持适度的规模。

掌柜财经从首开股份半年报中看到，在棚户区改造和一级开发方面，截至2019年6月末，首开股份正在实施的项目共计7个，主要位于北京和河北廊坊，土地面积达974.4万平米；另有5个尚未实施的项目均位于北京地区，土地面积614.7万平米，合计土地面积达到1589.1万平米。

除了城市更新面临的诸多问题外，首开股份在负债率、现金流等方面也是问题重重。

2019年半年报显示，首开股份资产负债率为81.4%，同比增加了0.6个百分点；净负债率达184.2%，比2018年上升了22.8个百分点，明显高于行业99.62%的均值。

对此，首开股份在其公告中指出，公司净负债率在行业内属于较高水平，改善资产负债结构将是公司未来重点关注和需要切实解决的问题。

此外，截至2019年6月末，首开股份在手现金236.33亿元，短期债务为311.08亿元，短期偿债压力指数为1.32，同样高于主流房企0.66的均值，短期偿债压力凸显。

“首开一直看重降负债，也采取了很多的措施降负债，现在的问题可能要进一步加快周转。”李岩坦言，从债务结构、资金安全、融资渠道和融资成本控制各方面来讲，还是非常合理的，包括近期金融监管政策做了一些调整，对首开股份的影响都是有限的。